UN HISTORIAL DE INGRESOS CONTINUOS
El objetivo de inversión del Fondo es generar ingresos corrientes para sus accionistas, preservando al mismo tiempo el capital del Fondo. De hecho, como podrá ver en la tabla a continuación, desde su creación, el Fondo ha distribuido a sus accionistas una cantidad significativa de dividendos cumulativos.
De acuerdo con sus objetivos de inversión, es decir, dividendos cumulativos y preservación del valor neto de los activos (net asset value, NAV))[1] del Fondo, el Fondo ha generado rendimientos positivos en los períodos más recientes de uno y cinco años, así como desde su creación.
Los rendimientos totales durante los periodos de uno y cinco años, calculados a base de los precios en el mercado y la reinversión de dividendos, se vieron afectados por la falta de liquidez para los fondos cerrados. Esto resultó en que las acciones de los Fondos trafiquen a un descuento de su NAV. Sin embargo, para los inversionistas a largo plazo que actualmente no tienen intención de vender sus acciones en el Fondo, la volatilidad del mercado no impacta sus posiciones en efectivo.
LA SUPERVISIÓN DE LA JUNTA DE DIRECTORES Y EL RENDIMIENTO DEL FONDO
Como resultado del manejo de inversiones prudente y acertado del Fondo, según supervisado por su Junta de Directores, el Fondo ha generado rendimientos positivos en efectivo a través de su trayectoria, a pesar de importantes retos del mercado.
De hecho, el Fondo tuvo un desempeño bueno desde su creación hasta el 2012. La caída del mercado de bonos municipales de Puerto Rico, comenzando en el 2013 hasta finales del 2015, afectó a todos los inversionistas en estos mercados, según reflejado en los rendimientos del Fondo durante este período. Sin embargo, bajo el liderazgo de la Junta de Directores, el Fondo continuó generando ingresos mensuales con beneficios contributivos y realizó recompras de acciones para proporcionar liquidez a los accionistas, mientras se acrecía el valor para los accionistas que mantuvieron su inversión.
Aunque los mercados de bonos de Puerto Rico aún no se han recuperado completamente, el Fondo ha tenido un rendimiento sólido desde finales de 2015 y ha continuado brindando a sus accionistas ingresos mensuales uniformes. Hoy en día, el Fondo ofrece rendimientos muy atractivos y con ventajas contributivas, lo cual sería difïcil encontrar en otro lugar con un perfil de riesgo similar.
UNA PERSPECTIVA POSITIVA PARA EL FONDO
A medida que se estabilizan los mercados de bonos de Puerto Rico, tanto los ingresos como la liquidez del Fondo se espera que mejoren. Bajo la dirección actual de la Junta de Directores, el Fondo continúa trabajando incansablemente para maximizar los rendimientos de los accionistas, incluyendo el registrar el Fondo con el U.S. Securities and Exchange Comisión (SEC), en virtud de la Ley de Compañías de Inversión de 1940, lo cual puede contribuir a una mayor liquidez y a un descuento de mercado menor que el NAV, abriendo el camino para obtener rendimientos positivos adicionales. La Junta de Directores está muy consciente de la necesidad de liquidez del Fondo y continuará haciendo lo que esté a su alcance para lograr esta prioridad estratégica.
[1] Rendimientos anuales calculados en dividendos acumulados y preservación del NAV, definidos como dividendos en efectivo acumulados más el aumento (o la disminución) en el valor neto de los activos (net asset value, NAV) durante el período, en relación con el NAV inicial.
[2] Fund inception of 7/31/03. Pre-cash period defined as inception through 12/31/12, Crash defined as 12/31/12 through 12/31/15; post crash defined as 12/31/15 through 6/30/21. All other figures as of 6/30/21. Cash returns defined as cumulative cash dividends plus increase (decrease) in net asset value (NAV) over period, relative to starting NAV.
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